Згідно методички (контрольная практическая)

11.Варіанти дивідендної політики. 3
22.Рекомендації щодо змісту звіту виконавчого органу (Правління) АТ. 13
Ситуація 1 14
Фірма планує фінансування нової програми з розширення виробничої діяльності через залучення фондів у таких пропорціях (розподіл відповідає поточній структурі капіталу):
а) довгостроковий борг — 30 %;
б) привілейовані акції — 10 %;
в) випуск нових звичайних акцій — 20 %;
г) нерозподілений прибуток — 20 %;
д) амортизація — 20 %.
Витрати, пов'язані з випуском і передплатою на акції, не враховуються.

Ситуація 2 16
Корпорація «Капітал» має такі показники:

Варіант
Показники 1 2 3 4 5
прибуток до сплати податків (млн ум.од.) 5 3 6 4 4,5
податкова ставка Т (%) 30 35 18 19 20
борг (безстрокові облігації) (млн ум.од.) 2,2 1,4 2 3,1 1,8
процент за боргом Кd (%) 8 10 7 9 6
очікувана ставка доходу (ціна сплаченого капіталу) Ks (%) 14 16 15 17,4 14,5
випущено акцій (од) 550000 736000 600535 373000 421000
Варіант
Показники 6 7 8 9 10
прибуток до сплати податків (млн ум.од.) 3,7 4,2 4,6 5,1 5,5
податкова ставка Т (%) 32 23 19 18 30
борг (безстрокові облігації) (млн ум.од.) 1,7 3,0 2,8 3,2 1,9
процент за боргом Кd (%) 10 8 9 6 7
очікувана ставка доходу (ціна сплаченого капіталу) Ks (%) 15 15,5 16,2 17 14
випущено акцій (од) 360000 421000 467590 501275 376270

Увесь прибуток сплачується у вигляді дивідендів.
Визначте:
• Вартість акціонерного капіталу, ціну акції, ринкову вартість фірми.
• Середньозважену ціну капіталу фірми.
• Корпорація може збільшити борг на 9 млн, тобто має намір довести його до 11млн, використовуючи новий борг для викупу частини акцій. Ціна боргу 12,5 %, ціна сплаченого капіталу зросте на 2 %. Прибуток до сплати податків і процентів залишиться на попередньому рівні. Чи змінить за цих умов корпорація структуру капіталу?
• Якщо корпорація не буде рефондувати старий борг у 2 млн, якими будуть наслідки? Припустімо, що новий і старий борги мають однаковий ризик, процент за боргом 12 %, але купонна ставка на старий борг — 10 %.
• Яким є коефіцієнт кратності покриття процентів прибутком за початкових умов і за наступних?

Список джерел 19

Скачать - Згідно методички

Партнер: https://z3.com.ua/

© 2019 100Ballov.com.ua